더 큰 초기 포지션 여력
전통적 Wheel은 진입 시 주식 매수에 필요한 금액 전액을 확보합니다. ACCI의 자본 효율적인 구조는 동일한 배정 자본으로 더 큰 초기 포지션을 구성할 여지를 제공합니다. 규모가 커지면 잠재적 익스포저와 손실도 커집니다.
Adaptive Credit and Convexity Income
Wheel을 더 자본 효율적으로 발전시킨 전략입니다.
ACCI는 Wheel의 인컴과 주가 상승 참여라는 목적을 발전시킨 MIKA의 독점 전략입니다. 자본을 더 효율적으로 활용해 동일한 배정 자본으로 완전 현금담보 Wheel보다 큰 초기 포지션을 구성할 여지를 만들고, 전통적 커버드콜의 상승 한도를 넘어 주가 상승에 참여하도록 설계되었습니다. 실제 규모는 계좌 제약과 위험 한도를 따릅니다.
전략 성과 열기더 큰 초기 규모. 더 넓은 상승 참여.
커버드콜의 상승 한도를 넘어
전통적 Wheel의 커버드콜은 주식이 행사로 매도되면 추가 상승 참여가 제한됩니다. ACCI의 주가 상승 참여 단계는 같은 한도를 두지 않아 더 큰 상승에 참여할 여지를 유지합니다. 실제 참여는 시장 상황과 전략 관리에 따라 달라집니다.
포지션과 함께 일하는 자본
자본 효율성은 핵심 포지션 외에도 자본을 활용할 여지를 만듭니다. 현재 프레임워크는 MIKA의 배분 철학에 따라 잔여 자본에 BOXX를 활용합니다.
현재 MIKA 리서치 유니버스에서의 ACCI.
완전하게 일치하는 전략 이력을 갖춘 현재 MIKA Shortlist + Watchlist 기업을 동일 기간 기준으로 분석하고 해당 기업의 Buy & Hold 및 QQQ와 비교한 정량적 리서치 결과입니다. 코호트는 과거 시점별 구성원을 재구성한 것이 아니라 현재 분류를 반영합니다. MIKA Active Portfolio나 고객 계좌가 아닌 모델 리서치 결과입니다.
기존 리서치 유니버스 비교와 동일하게 평균 투입자본을 기준으로 정규화하고 모델 BOXX 배분을 포함합니다. 실제 계좌 수익률이 아닙니다. 표준 백테스트에는 옵션 수수료, 중간호가를 초과하는 슬리피지, 세금 및 배당이 포함되지 않습니다.
익숙한 Wheel의 목적에 더 큰 유연성을 더합니다.
Wheel은 보유하고 싶은 기업을 중심으로 인컴을 추구하는 익숙한 방식입니다. 다만 상당한 자본이 필요하고 커버드콜 단계에서는 상승 여력이 제한됩니다. ACCI는 하나의 체계적인 프레임워크 안에서 이러한 자본 부담을 개선하고 주가 상승 참여의 여지를 유지하도록 설계되었습니다.
기업에 대한 확신에서 출발합니다.
ACCI는 기업을 선택한 투자자가 인컴 목적과 주가 상승 참여를 체계적으로 결합할 수 있도록 설계되었습니다. 기업의 투자 가설이 의사결정의 중심에 있습니다.
초기 배정 자본을 더 효율적으로 활용합니다.
초기 익스포저 단위당 필요한 자본을 줄이면 완전 현금담보 Wheel보다 큰 포지션 여력이 생길 수 있습니다. 배정 자본은 사용자가 정하고, 가용 자본·계좌 권한·위험 한도가 실제 규모를 제한합니다.
더 큰 상승에 참여할 여지를 남깁니다.
전통적 커버드콜은 프리미엄을 받는 대신 일부 상승 여력을 포기합니다. ACCI의 주가 상승 참여 단계는 동일한 주식 보유 수익 상한에 묶이지 않고 그 한도를 넘어 참여하도록 설계되었습니다.
전략을 하나의 포지션으로 봅니다.
MIKA는 일관된 검토 절차로 결합된 포지션을 평가합니다. 개별 프리미엄 수취보다 전략 전체의 인컴, 상승 참여, 자본 활용 및 위험 간 관계에 초점을 둡니다.
자본이 여러 역할을 하도록 합니다.
DMSE와 마찬가지로 자본 효율성은 MIKA 배분 철학의 일부입니다. 핵심 포지션에 투입되지 않은 자본은 다른 수익원에 활용할 수 있습니다. 현재 ACCI 프레임워크는 이 배분을 BOXX로 모델링합니다.
전체 수익으로 평가합니다.
프리미엄은 전체 결과의 일부입니다. ACCI는 시간에 따른 총수익, 낙폭 및 자본 활용으로 평가해야 합니다. 목표는 반복 가능한 투자 프로세스이며, 인컴이나 수익 개선을 보장하지 않습니다.
유연성이 커져도 상충관계는 남습니다.
- 포지션 여력이 손실 보호를 의미하지는 않습니다
- 초기 포지션이 커지면 이익뿐 아니라 손실도 확대될 수 있습니다. 적은 자본으로 익스포저를 구성해도 그 경제적 위험은 사라지지 않습니다.
- 상승 참여는 단계에 따라 다릅니다
- 커버드콜 한도를 넘어 참여한다고 해서 ACCI의 모든 부분에 무제한 상승 여력이 있는 것은 아닙니다. 인컴 단계의 이익은 제한되며, 전략 관리에 따라 상승이 끝나기 전에 이익을 실현할 수 있습니다.
- 옵션과 시장 위험은 남아 있습니다
- 시간가치 감소, 변동성, 유동성 및 배정이 결과에 영향을 줄 수 있습니다. 옵션의 가치가 소멸할 수 있고, 비용이나 불리한 가격 변동으로 상당한 손실이 발생할 수 있습니다.
- 모델 결과는 실제 계좌 결과가 아닙니다
- 백테스트와 리서치 비교는 미래 수익이나 개별 계좌의 적합성을 입증하지 않습니다. 실제 규모와 결과는 가용 자본, 계좌 권한 및 시장 상황에 따라 달라집니다.
교육 목적이며 개인별 투자 자문이 아닙니다. 옵션에는 상당한 위험이 있으며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 모델 결과는 미래 성과를 보장하지 않습니다. 전략 실행은 리서치 멤버십과 별개의 서비스이며 제공 여부, 계좌 권한 및 실행 통제를 따릅니다.