MIKA 방법론
쇼트리스트는 단일 지표의 순위가 아닌, 단계별 검증을 거쳐 완성됩니다.
쇼트리스트 구성 방법
주간 옵션, 충분한 유동성, 애널리스트 커버리지 및 전망 성장률을 갖춘 미국 옵션 거래 가능 종목을 선별합니다.
MIKA의 독자적 프레임워크로 사업 퀄리티, 재무적 지속성, 자본 규율을 평가합니다.
경제적 해자, 비교기업 배수, 정상화 EPS 성장률을 바탕으로 기본 수익률 시나리오를 산출합니다.
25개 성장률·밸류에이션 시나리오에서 연 12% 목표수익률을 얼마나 안정적으로 달성하는지 검증합니다.
투자 철학의 배경
MIKA는 Peter Lynch의 멀티배거 관점과 ‘합리적 가격의 성장주(GARP)’ 철학에 영감을 받았습니다. 성장성과 가격을 함께 판단한다는 핵심 원칙을 유지하면서 현대적인 리서치와 수익률 분석을 더했습니다.
이어받은 핵심 원칙
목표는 가격을 무시한 성장이 아닙니다. 복리 성장 잠재력이 있는 기업을 찾고, 성장의 지속 요인을 이해하며, 현재 주가에 이미 반영된 기대를 냉정하게 판단하는 것입니다.
MIKA의 현대화
MIKA는 GARP에서 영감을 받았지만 Peter Lynch의 프로세스나 기계적인 GARP 지수를 그대로 복제하지 않습니다. 세부 산식은 독자적인 방법론으로 유지하되, 평가 기준과 의사결정 구조는 투명하게 공개합니다.
참고 백서
S&P DJI의 리서치는 지속 가능한 성장, 수익성, 재무 건전성과 합리적인 밸류에이션을 결합하는 체계적 근거를 설명합니다.
S&P Dow Jones Indices리서치 프로세스
모든 기업에 동일한 순서를 적용해 분류 차이가 분석 기준의 변화가 아니라 실제 근거의 차이에서 나오도록 합니다.
적격성
주간 옵션, 충분한 유동성, 적절한 선행 추정치 커버리지를 갖춘 미국 옵션 거래 가능 종목으로 시작합니다. 미국 옵션과 본국 상장 추정치를 활용할 수 있는 ADR도 포함될 수 있습니다.
퀄리티
지속 가능한 성장, 현금 창출력, 자본 규율을 평가합니다. MIKA는 하나의 표면적 지표가 결과를 좌우하지 않도록 근거를 10점 만점의 퀄리티 점수로 종합합니다.
맥락
공시, 실적 발표와 영업 근거를 바탕으로 경제적 해자를 판단합니다. 이후 일반적인 업종 평균 대신 사업 연관성이 높은 비교기업을 선정하고 가중해, 기업별 밸류에이션 기준을 설정합니다.
수익률 분석
현재 선행 P/E와 비교기업 P/E 중 더 보수적인 값을 적용하고, 정상화 EPS 성장률을 반영해 1년 목표주가와 기대수익률을 산출합니다.
스트레스 및 분류
25개 성장률·밸류에이션 시나리오로 연 12% 목표수익률 달성 여부를 테스트합니다. 통과 비율은 10점 만점의 견고성 점수로 표시하며, 최종 등급은 퀄리티, 해자, 수익률과 리스크를 종합해 결정합니다.
운영 원칙
우량 기업이라고 해서 자동으로 높은 목표 밸류에이션 배수를 적용하지 않습니다. 현재 선행 P/E와 가중 비교기업 P/E 중 더 낮은 값을 기본 시나리오에 적용하며, 상방은 민감도 분석에서 별도로 확인합니다.
MIKA 코멘터리를 작성하기 전에 기업 공시, 실적 발표, 추정치 커버리지와 비교기업 근거를 먼저 평가합니다. 새로운 사실은 기존 관점을 지지하거나 유지하거나 훼손할 수 있습니다.
종목군, 추정치, 공시, 실적 발표, 밸류에이션 기준과 향후 촉매를 정기적으로 갱신합니다. 근거나 위험 대비 수익이 달라지면 분류도 변경될 수 있습니다.
